[摘要] 不低于6%是市场对9月CPI同比涨幅的一致预计，但是9月CPI涨幅会否超过8月的6.2%则存在争议。
（来源：经济参考报）进入月末，随着多方数据月内公布，市场普遍预计，9月CPI同比涨幅将不低于6%。尽管物价涨势在四季度有望出现较为明显的缓解，但是当前CPI仍处于高位，再考虑到以欧元区为代表的世界经济近期剧烈波动可能对中国经济增长造成持续冲击，货币政策既不宜有所放松又不宜继续紧缩，所以市场判断货币政策在10月暂时不动的概率较大。
涨幅
9月仍将在6%以上
不低于6%是市场对9月CPI同比涨幅的一致预计，但是9月CPI涨幅会否超过8月的6.2%则存在争议。
从已经发布预测的情况来看，认为可能不高于6.2%的观点更多一些。如国泰君安首席经济学家李迅雷(微博)就对《经济参考报(微博)》记者表示，预计9月CPI的同比涨幅为6%，其中食品价格同比为13.2%，非食品价格同比为2.9%。
据他介绍，9月第3周(12日至18日)，商务部食品价格环比上升0.5%，已经连续五周涨价，但涨幅在中秋节后明显有所缩小。细项来看，蔬菜涨幅依然较大为3.7%，而水果价格则重新环比下跌。
猪价方面，根据搜猪网数据，9月第四周(19日至25日)猪肉、生猪和仔猪价格都有回落。其中猪肉价格在中秋节后连续第二周回落。猪价的高企有利于母猪和生猪存栏的回补。根据农业部数据，8月末的生猪存栏量已经恢复到4.66亿头，与2008年中期4.7亿头的高点已经相差不远。目前猪价环比涨幅已经趋缓，到2012年春节后猪肉价格有望见顶。
另外，9月第4周，农业部农产品批发价格环比下跌0.07%，在最近的两周保持高位盘整。
“综合来看，农业部9月前4周价格较8月均值环比上升1.7%，商务部前3周食品价格较8月均值环比上升1.9%，统计局9月中上旬食品价格较8月均值环比上升2.2%。预计9月CPI食品价格环比为1%，同比涨幅为13.2%。”李迅雷说。
渤海证券也预测9月CPI新涨价因素会达到4%左右，从而使得9月CPI同比达到6%至6.1%的水平；国金证券预测9月CPI同比涨6.1%至6.2%；国海证券预测9月CPI同比涨幅在6%至6.2%的区间；光大证券认为9月的CPI不会较8月出现反弹，而是持平。
不过中金公司认为9月CPI同比涨幅可能回升至6.2%至6.4%。其发布的报告表示：9月前三周食品价格的上涨具有季节性，主要反映中秋节和国庆节前夕对食品需求的拉动效应。预计到9月底前食品价格难见显著回落，9月食品价格环比涨幅可能高达1.5%至2.0%。历史数据显示9月非食品价格也存在季节性上涨趋势，预计9月非食品价格环比上涨0.2%。
兴业银行预测9月CPI将再度反弹至6.3%左右，较上月上行0.1个百分点。兴业银行首席经济学家鲁政委对《经济参考报》记者表示：“8月食品CPI环比可能在1.2%附近，非食品环比升至0.4%附近，进而推算9月CPI环比可能在0.5%至0.8%之间，中值0.65%。但由于9月翘尾因素与上月相比下降0.5至0.6个百分点，所以预计9月CPI同比将落入6.2%至6.4%的区间内，中值6.3%，较上月上行0.1个百分点。”
通胀
四季度压力会缓解
尽管9月CPI是否会出现反弹存在争论，但是市场普遍认为在第四季度的时候物价上涨压力将出现较为明显的缓解。
IMF在26日发表的《中国经济前景———工作人员预测》中指出，，国内通货膨胀已经触顶回落，下半年将稳步下降，在年底前逐步回到4.5%的水平。同时，IMF还表示，猪肉涨价向总体通胀的传导时间和规模仍存在不确定性，这增加了近期预测的难度。然而，如果食品供给不受到进一步冲击，通货膨胀应继续保持下降趋势，至2012年年底时降至3%。
“虽然CPI同比仍维持在6%左右的高位，但应该看到的是前期对CPI推升作用明显的猪肉价格涨幅开始回落，物价快速上涨的压力已经有所减轻，同时考虑到下半年翘尾因素将逐步降低归零，以及地方政府加强对流通环节管理，通过集市与生产基地对接降低食品供应价格，物价调控正逐步起效。此外，近期欧美主权债务危机导致国际大宗商品价格回调，也可减轻我国输入性通货膨胀的压力。因此，我们预计7月份将是年内物价的高点，8月份有所回落，9月份继续回落，拐点将在第三季度形成。”交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对《经济参考报》记者说。
不过他同时表示，在劳动力成本长期看涨、国际大宗商品价格仍然高位徘徊、政府调控长效机制有待完善、通胀压力减轻主要来自翘尾因素回落以及国内通胀预期依然较强等因素的影响下，年内物价回落幅度可能有限，11、12月的CPI同比可能仍居4%左右，预计全年CPI同比的平均涨幅在5.2%左右。
李迅雷表示：“7月物价或已达到年内峰值，未来通胀回落趋势确定。短期内通胀降速慢于预期，9月CPI或仍在6%的高位，10月CPI也还有5.4%；但11月以后通胀将回落至5%以下。”
除了国内因素，输入型通胀压力的缓解是市场普遍认为物价上涨压力将缓解的重要原因。据天相投资顾问有限公司发布的报告介绍，上周国际市场大宗商品价格大幅回调，黄金现货、LME铜、LME铝和NYMEX原油价格分别下跌8.53%、13.78%、5.64%和9.1%，其中NYMEX原油价格和LME铜价创下近1年来新低。从中长期看，大宗商品继续出现下跌的概率较大，可持续性较强。大宗商品深幅回调，有利减缓通胀预期。
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预测
货币政策暂时维持不动
与物价涨势同步回落的，是国内的经济增长速度也将持续放缓。市场普遍认为，尽管国内需求仍然旺盛，但是近来的世界经济不稳将对中国经济增长造成持续冲击。
“我们认为中国经济不会逃过欧盟市场动荡的影响。”瑞银中国经济学家汪涛对《经济参考报》记者说。据他介绍，发达经济体增长将大幅下降导致近日瑞银下调了对中国的GDP预测，将2011年的增长率从9.3%下调至9%，2012年从9%下调至8.3%。
汪涛表示，全球经济低迷至少会抑制中国的出口。2010年，中国出口占GDP的百分比为27%，出口行业对就业的贡献极大。2011年前7个月，中国对欧直接出口占总出口的22%。另外，全球经济低迷可能导致贸易保护主义升级，这对中国出口行业也不利。
一方面是物价涨幅仍维持高位但未来有望回落，另一方面是受国际经济冲击国内增长速度可能放缓，货币政策将暂时不动的预期是当前市场的主流。
鲁政委说，虽然海外经济噩耗不断，但20%左右的出口仍然相当正常，而经验上13%左右的工业增加值仍然对应着高于9%的GDP增速。余额稳定、增速平稳回调的新增信贷，也清楚表明了当前经济增长状况仍然未脱离正常景气区间。近日央行高官关于我国经济“继续由前期政策刺激的过快增长向自主增长有序转变”的表态，显然暗示着当前的经济减速恰恰是“从过快向正常”的回归，因而是可接受的。在当前物价持续徘徊在6%的背景下，整个宏观调控政策的放松尚远。他还表示，欧美经济前景和国际金融市场的急转直下，使得宏观当局必须更加紧密地跟踪形势发展，并为未来可能出现的逆转准备好应急预案。但对于10月份，预计政策仍将延续“三不”，即“不调基准利率、不调准备金率、总体政策取向不放松”的“三不”立场。
IMF也指出，鉴于资产价格压力依然存在，并且今后几年内信贷质量可能恶化，今年的既定货币紧缩应按计划进行。由于以下原因，现阶段不需要对经济提供额外支持：，另一轮的食品冲击可能重启通胀。第二，受实际利率低，金融工具匮乏，以及房产持有成本低等因素的影响，出现房地产泡沫的潜在倾向依然存在。第三，中国仍在消除为应对2008年危机采取的设施所带来的副作用，银行、政府与公司的资产负债表要恢复至健康状态也需时日。这些风险的存在意味着应继续退出财政与货币刺激措施，正如政府在年初所设想的那样。IMF还称，鉴于各界对信贷质量和银行资产负债表的持续关注，因此中国所采取的任何货币政策都应该适度。
不过光大证券发布的报告认为政策有望在第四季度放松。报告称，由于通胀将会趋势性下行，而经济增长又会持续放缓，在“保增长”与“抗通胀”之间，政策的天平会在第四季度更多地摆回前者。由于目前民间资金状况严峻，票据利率大幅飙高，政策放松的发力点会是信贷———通过信贷的放松来缓解实体经济(特别是中小企业)的资金饥渴。
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（来源：中证网）9月份以来，受中秋等节日消费因素的带动，食品价格继续呈现小幅环比上涨的势头。此间分析人士认为，目前CPI从环比来看仍然处于上涨通道，但在翘尾因素的带动下，9月份 CPI同比涨幅可能继续小幅回落。
环比继续上涨
根据国家统计局新近公布的价格监测数据，9月份以来，50个城市主要食品价格普遍小幅上涨，其中涨幅较为明显的包括牛羊肉、瓜果等。前期一度环比下跌的猪肉价格出现小幅反弹，但涨幅有限，9月上、中旬分别环比上涨0.8%和0.2%。
商务部公布的数据则显示，近期重点监测的食用农产品价格总体上涨，但中秋节过后涨幅有所缩小。尤其是前期上涨较快的鸡蛋、肉禽价格涨幅明显收窄，粮油、蔬菜价格则继续小幅回升。
国海证券发布的研究报告认为，中秋节以后食品价格环比涨幅有所收窄，市场对于物价涨幅再创新高的疑虑正在打消，但物价短期大幅回落的可能性也不大。预计9月份CPI同比涨幅在6.0%-6.2%之间，通胀压力短期并未明显消减。
尽管目前消费品价格总体环比上涨，但翘尾因素继续成为CPI同比涨幅回落的有力支撑。具体来看，只要9月CPI环比涨幅不超过0.5%，当月CPI同比涨幅就将低于8月的6.2%。
北京大学中国经济研究中心教授宋国青认为，近期国际农产品期货价格出现大幅下跌，这对于我国抑制食品价格上涨是非常有利的条件。8月份CPI同比涨幅比7月有所回落，但9月份能否延续回落趋势，目前还不好说。
经济学家、国务院参事室特约研究员姚景源认为，此前的相关调控政策效应开始显现，翘尾因素也在逐步减弱，目前通货膨胀已经进入下行通道，四季度物价回落将更明显。
四季度或缓慢回落
国家统计局将于10月中旬公布9月份主要经济数据。此间分析人士认为，短期来看CPI涨幅突破6.5%的前期高点可能性不大，且货币政策调控已经收到较明显效果，目前央行继续加息或上调存款准备金率的可能性均较小。
国家信息中心经济预测部宏观经济处处长牛犁认为，从季度来看，三季度将是本轮物价上涨的高点。后面几个月物价涨幅可能会较前期有一个明确回落的趋势。如果农产品出现减产等自然因素，游资炒作将对价格起到助推作用。但目前政府不断收紧流动性，未来可能不会继续出现大幅涨价的新品种。
国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪认为，我国目前的通货膨胀基本可控，未来十年特别是“十二五”时期，CPI涨幅预计在3%到5%之间。本次物价上涨的原因是多方面的，单一政策很难奏效，政府调控要选择时机、节奏和力度。
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(来源：中国广播网)据中国之声《新闻晚高峰》报道，央行近日公布的数据显示，8月新增外汇占款3769亿元，较7月增长了七成，热钱大举压境成为许多人的担心。什么是外汇占款，热钱有怎样的影响？8月大幅增长的热钱会否让刚刚回落的居民消费价格CPI再度进入上行通道？中央台记者 、刁莹对国务院参事室特约研究员姚景源进行了专访：
过去的6月和7月，新增外汇占款分别为2700亿元和2200亿元，连续两个月大幅下降，市场当时普遍认为，热钱担心中国经济出现硬着陆而开始出逃。但这种短时的安心随着八月数据的来临再次绷紧了神经，八月外汇新增占款比七月增长了70%。什么叫外汇占款，70%的增长意味着什么，姚景源介绍，国家为了外资换汇要投人大量的资金，增加了货币的需求量，就形成了外汇占款：
姚景源：什么叫外汇占款，各个国家都有各个国家自己的货币，比如中国是人民币、美国是美元、日本是日元、英国是英镑、欧洲是欧元，你要拿着美元到中国买东西，售货员不卖给你，不是因为他不认识美元，而是因为法律有规定，中国只能是人民币流通，外币不能流通，每一个国家的法律都规定，自己的国家只能是自己国家的货币流通。我们的企业出口了，比如产品出口到美国，得到的是美元，但是出口企业拿到美元在中国不能流通，我们的中央银行就要用人民币把外汇买过来，把外汇放到了中央银行，这笔人民币就叫做外汇占款。新增加外汇占款比上个月增加了72%，这个数可不低了。
八月外汇占款的大幅上升为何如此牵动人心，姚景源表示，外汇占款的高速增长意味着热钱的大举涌入，也意味着风险来临：
姚景源：现在大家为什么关心外汇占款一个月环比比上个月增加了72%，因为这个速度告诉我们：热钱来了。热钱就是以短期投机谋取暴利为目的流入的钱，这样的钱流到国内就叫热钱，在经济学上由一个公式：你的外汇储备，减去外贸顺差，再减去外国的直接投资，剩下的数字就是热钱，用这个方法来算八月份的热钱，这个数不低，超过三百亿美元，显然对宏观经济不利。
三百亿美元，相当于人民币2000亿元左右，对于国际资本大举将中国作为安全港，把钱移到中国来。姚景源表示，如果热钱继续大幅增长，可能让刚刚回落的居民消费价格CPI再度进入上行通道，因此必须对热钱保持警惕，保持宏观经济的稳定：
姚景源：热钱进入哪个领域，哪个领域就出问题，进到房地产领域，那么房价就炒得高高的，而我们国内通货膨胀形势还是严峻，尽管八月份通胀率有所回落，但是形势还是不能乐观，警惕热钱流入。现在人民币汇率还，所以热钱进来还要炒人民币汇率增值，所以在这种状况下要保持警惕，保持我们宏观经济的稳定。
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（来源：重庆晚报）昨天，淘宝婚庆市场联合淘宝网发布2011婚庆网购报告。数据显示，今年前8个月，有近60万人网购婚庆用品。从7月开始，人均花费出现下降。
年龄结构 晚婚的人多了
淘宝数据显示，今年前8个月，国内有近60万人网购婚庆用品。其中，以25~29岁，达50%；重庆情况相似。其次是30~34岁，占24.66%；重庆为21.37%。去年结婚的年龄段在24岁以下，今年仅占12%；重庆略高，占17.45%。这说明，今年晚婚的人变多了。
人均花费 环比下降一成多
淘宝数据显示，婚庆用品在8月初出现增长，在8月下旬放量激增。
网购婚庆用品的高峰虽然到来，但并未出现量价齐升的现象。相反，结婚用品购买人数涨势迅猛，每个人花的钱却少了。7月至今，婚庆礼品成交人数环比增加151.27%，成交金额环比涨109.98%，不过，每个消费者的平均交易额环比下降了16.37%。
淘宝分析认为，随着CPI连创新高，下半年酒席、烟酒、婚庆等婚礼必备的开销都出现了较大增长。为了节约成本，新人只好缩减焰火、彩气筒、喜糖、沙画表演等婚礼现场所需用品。
性格差异 女爱婚戒男买喜酒
淘宝数据显示，今年前8个月，有62%的女性购买珠宝，男性仅占38%。其他婚庆用品中，女性购买者也占63%。无论是婚庆床品、婚纱礼服还是布景、婚庆服务等，女性都亲历亲为，以压倒性数量超过男性。
不过，在婚庆所需的酒水方面，男性购买者则偏多。以白酒为例，七、八两个月中，有64%的男性购买，女性只占36%。
热销产品 个性定制居前列
一淘网数据显示，近3个月内，婚礼创意策划、沙画、开场视频制作等个性化定制位居婚庆服务搜索的前列。
沙画视频的价格跨度较大，从几十到几千都有。数据表明，价格在1000~2000元区间的购买者。
除了婚礼现场别具匠心之外，婚礼用品也更讲究个性化。数据显示，银行卡式的定制请柬、果味钻戒喜糖、婚纱蜡烛、新人调味罐答礼等，都是淘宝上热销的创意婚品。
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