[摘要] “我行明天起发行稳健理财产品，182天5.1%，364天5.2%……”昨天，周虹接到某银行的理财短信，不久另一家银行也发来短信，正在代销一个房地产信托产品，预期的年收益在9.5至10%，投资起点100万，周虹显然偏向后者。
“我行明天起发行稳健理财产品，182天5.1%，364天5.2%……”昨天，周虹接到某银行的理财短信，不久另一家银行也发来短信，正在代销一个房地产信托产品，预期的年在9.5至10%，投资起点100万，周虹显然偏向后者。
她马上拨通了短信上的电话号码，表示想预约认购。不过，由于投资金额不算小，周虹问了一些相关项目的风险情况，没想到越问疑问越多。
银行代销的信托谁负责
“你们这款理财产品，是哪家机构开发的？”
“是XX 信托公司发行的，这是西部的一家知名信托公司。我们是代理销售的。”电话那端的客户经理特别提到了信托公司的资质。
“这么高的率能保证吗？会不会亏本？”
“任何投资都是有风险的。不过，这个项目一般情况下是能保证的。”
“一般情况能保证，那要是遇到特殊情况亏了怎么办？”
“有没有风险，主要看该项目的现金流和抵押物，现金流充足，抵押物牢靠，一般都不会有问题。我们代销的这个项目是青岛的一个房地产项目，项目前景和风险保障，信托公司已做了层层把控，抵押物有土地抵押和相关企业担保两种方式。风险非常小。”
“那万一到期兑付不出，我们怎么办？”
“不可能有你说的情况。项目立项后，作为资金的受托方即信托公司会监督项目的进展情况，而且随时会进行信息披露；万一有风险，监管方也会在时间帮助处理项目兑现。”
听到这里，周虹反而有些不那么放心了，融资方即信托项目在外地，她无法了解清楚，信托公司在异地，而银行只是代销机构，“只负责销售，不承担风险”，万一真有风险，找谁维权还是个麻烦事。而合同上要抄的那段话“本人已阅读风险提示，愿意承担投资风险。”意味着一旦无法兑付，最终的风险是由投资者自己承担。
一个走上拍卖程序的案例
“任何投资都是有风险的。信托合同中不允许承诺保本、保等字眼，还要客户签署风险认购书。这说明，信托产品肯定是有风险的。信托年化主要集中在8-12%之间，这超越了很多实体经济的利润率。没有风险你凭什么拿那么高的。”一位银行业资深人士解释。
前不久，山东一个房产信托项目因无法到期兑现，不得不走拍卖程序，曾引起了业内和投资者的关注。
据悉，拍卖标的物青岛凯悦中心，涉及中融信托发行的房地产信托项目，被信托业称之为著名的烂尾房地产。在遍寻不到下家接盘的困境之下，不得不提请法院进行拍卖。
该信托项目成立于2010年10月，募集规模为3.845亿元，预计年率为10%左右。
“当初产品立项时，看起来也是很牢靠的。”一位业内人士介绍，房地产信托最红火的时候，也是房地产企业最缺钱的时候，房企的融资成本在20%左右。而在兑付期到来之时，房地产面临宏观调控，市场行情不好，项目销售不成功，风险就出来了。“无法按时兑现。怎么办？没有钱还，只好选择拍卖抵押物。但能否全额兑付，还要取决于它的拍卖结果。”
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信托产品的风险在哪里
现在，不少投资者是通过银行渠道购买信托的，买了一个信托产品，最关心就是预期率和投资期限，不会过多地去了解项目本身的风险、发行方的资质，当然，冗长繁琐的合同文本，也让多数投资者丈二摸不着头脑，自己能做的，也只有缴钱签字而已。
比如常在银行渠道销售的信托产品，从项目立项到销售到兑现，要经过几个环节，哪些路径，很多人并不清楚。
举个例子，一家房企要开发一个高档楼盘，自有资金不够，银行又贷不到款，就找到信托公司，愿意付出18%的成本，让它帮助融资；信托公司一看项目本身可行，而且给出的利率也诱人，将其包装成信托产品，先找代销机构，最普遍的是找银行，也有找第三方理财机构，按照市场行情，起码给3%至4%左右的手续费，信托公司在这桩受托理财中至少也要得4%左右的手续费，剩下10%左右的，对投资者也有不小的吸引力。
万一出了问题，对投资者来说，的风险在哪里？拿房地产信托来说，风险在于：一是融资公司无法偿还资金；二是房地产接盘基金对于打折低价的房地产项目没有兴趣 ；三是市场对于大幅打折后低价出售的土地和房产没有购买意愿；四是信托企业及其股东无力偿还投资者损失。
投资亏损了如何维权
信托产品出现亏损时，投资者最关心的是，银行或者信托公司会不会兜底？
实际上，如果按照合同，银行在代销产品和推介产品发生亏损时几乎不需要承担责任，信托公司承担的责任亦有限。
比如在一般的格式风险提示书中，订立合同的几方会约定：信托公司依据信托计划文件管理信托财产产生的风险，有信托财产承担；信托公司违背信托计划文件、处理信托失误不当而造成的损失，由信托公司以固有财产赔偿，不足赔偿时，由投资者自担。
若依据合同，在这中间没有银行的责任，而信托公司则看是否处置不当承担责任。当然，投资者不甘心，比如一位金先生投资山东一信托项目，无法按期兑现，找银行，银行说我们只是代销，你是跟信托公司签合同的，还得找信托公司；找到信托公司，信托公司说正在联系融资方，尽量减少损失，关键是看项目方；找项目方，项目方说你跟谁签约，就找谁索赔。最后又找到信托公司，无奈之下，信托公司会拿出挡箭牌：按照信托法有关规定，信托公司不得承诺信托财产不受损失，或者保证。
那么，如果真遇到上述金先生这种情况，向谁来维权呢？对此，六和律师事务所主任郑金都表示，“如果销售过程中出现误导导致投资亏损事实发生，那么投资者可根据亏损程度，让代销方来承担一定的赔偿，当然，前提是有证据，证明确实有销售误导。”郑律师说，事实上，因为缺少证据，也因为有书面签字，投资者维权很难有乐观的结果。
“投资者在银行渠道购买信托理财产品，如果银行方面事先尽到了告知义务和风险提示责任，那么，最终要根据信托合同来定责，不过，由于投资者有书面签字，最终的风险只能由投资者承担。”
因此，想购买高风险产品的投资者，一定要确认自己的风险承受能力和对产品是否足够了解。此外，对合伙购买信托的投资者来说，事先一定要签个合同，可以请律师、公证处和其他第三者证明，保证合伙人在利益分配和亏损分担的时候不发生纠纷。
信托产品出现亏损时，投资者最关心的是，银行或者信托公司会不会兜底？实际上，如果按照合同，银行在代销产品和推介产品发生亏损时几乎不需要承担责任，信托公司承担的责任亦有限。
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