[摘要] 中国建银投资有限责任公司日前发布《2013年三季度投资市场走势及四季度投资评级预测》报告。报告指出，四季度经济增速可能比三季度略有回落，且一些主要投资市场可能在收益水平和活跃度方面也有所降温。
中国建银投资有限责任公司日前发布《2013年三季度投资市场走势及四季度投资评级预测》报告。报告指出，四季度经济增速可能比三季度略有回落，且一些主要投资市场可能在水平和活跃度方面也有所降温。
报告指出，随着北方进入供暖季，国家可能进一步加大大气污染防控的力度，控制燃煤的使用乃至限制重工业、高排放企业生产，这将在一定程度上影响工业增速，预计四季度工业增速会略低于三季度水平。此外，十八届三中全会预计会提出一系列深化改革的思路，例如治理产能过剩、整治地方债务、加强房地产调控等，这有利于长期经济稳定发展，但也会在一定程度上降低短期经济的增速。
报告认为，四季度影响A股市场走势的不确定因素很多。从当前估值较高的中小市值股票来看，中报业绩与全年的盈利预测之间仍然存在较大的差距，创业板存在回调压力，可能会给市场带来结构性风险。此外，目前市场对于十八届三中全会的政策预期非常高，如果改革的措施低于市场预期，之前的一些改革题材概念股估值将回归合理水平，届时可能会拖累整个A股的走势。债券市场在中长期利率无趋势性行情机会背景下，方向上仍会延续弱势调整，但相比三季度，整体调整幅度会有所缓和。基金率水平会略低于三季度。商品期货方面，四季度随着世界范围内的经济回暖，大宗商品的需求整体将会上升，预计四季度商品期货的率将略有回升。
此外，对于房地产市场，报告指出，9月之后国内多家商业银行出现房贷收紧现象，并呈现出由一线城市向二三线城市蔓延的趋势，房贷门槛的提高，必然进一步限制购买行为。供给方面，历史经验看四季度为全年供应高峰，地产商将加大推盘力度，预计成交量将继续回升。政策方面，本届政府更加强调用长效机制取代以往的调控政策，用经济手段而非行政手段抑制房地产泡沫。预计四季度，特别是十八届三中全会前后，房地产长效机制的面世是大概率事件。综合以上原因，2013年四季度房地产量、价仍将处于高位，但2014年市场将更趋于理性。
对于银行理财产品的波动情况，报告认为，2013年3月，银监会颁布《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，要求商业银行合理控制理财资金投资非标准化债券资产的总额，对银行理财产品的数量和率都带来下行压力。银行还在继续降低非标资产占比，银行理财产品整体率环比可能会出现下降。
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