[摘要] 房企年终大考即将来临。楼市调控导致行业整体利润率受到冲击，但“强者恒强”。随着楼市转暖，一线房企的资金流逐渐走好，而中小房企受到的冲击远没过去。
饮鸩止渴 高息融资成本
远高于中小房企利润
周先生表示，当地的中小房企融资主要走的是民间借贷的渠道，或者找有资金的人以入股的形式筹集资金。而据周先生和上述广州民间融资人士介绍，中小房企通过民间渠道来融资的成本相当高。
今年以来，信托也是中小房企举债维持生计的重要方式。而信托融资的利息较高，对于利润有限的中小房企来说，也是一笔沉重的负担。用益信托的统计数据显示，今年1~11月，房地产信托的平均预期年率为10.2%。而对房企来说，除了给予投资人产品预期外，还要付出发行费用、渠道费用等，融资成本大多超过15%。
比如，香江控股公告称，去年6月共融得人民币2亿元的信托借款，该笔借款利率为每年13.5%。该笔信托贷款的到期日为今年12月，仅仅利息所产生的财务成本便高达2700万元。但财报显示，香江控股今年1~9月亏损7835.59万元。
记者从链家地产得到的数据显示，A股上市公司中的87家中小房企净利润率(净利润/营业收入)为10.32%，远低于任何高息融资的利息成本。
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