[摘要] 自2007年底宣布转型商业地产公司以来，深圳央企中航地产一直在加大对商业地产的布局，而商业地产也因此成为其核心业务。
自2007年底宣布转型商业地产公司以来，深圳央企中航地产一直在加大对商业地产的布局，而商业地产也因此成为其核心业务。
但纵观中航地产近几年的业绩数据，却不难发现，正是由于对商业地产的投入，而使得其资金一度紧张，并有过多次“兄弟输血”的记录。
而从近期中航地产的动作来看，“兄弟输血”的历史又再度上演，而这一幕的演绎或离不开旗下产品结构占比不均，导致无法实现快周转有关。
兄弟再续输血
继去年2月及5月，分别向南京中航工业科技城发展有限公司借款7000万元、向深圳格兰云天酒店管理有限公司借款5000万元后，7月10日，中航地产发再发公告表示，为补充公司流动资金，满足其正常经营资金需要，拟向公司实际控制人中国航空技术国际控股有限公司，申请借款余额不超过20亿元，期限1年，期限内支付利息不超过人民币1.3亿元。
同一天，中航地产还宣布，拟通过银行向兄弟公司深圳格兰云天酒店管理有限公司借款不超过5千万元，期限不超过1年，借款利率不超过7%，借款利息不超过350万元。
而就在这次关联借款的前一天，中航地产发布了其今年上半年业绩预公告，预计其2013年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损2800万元-3600万元，基本每股亏损为0.042元-0.054元。
对于上半年净利亏损的原因，中航地产表示主要源于部分地产项目本期未达到结转收入条件，导致地产业务净利润亏损，从而导致公司整体净利润出现亏损。
值得注意的是，查阅中航地产2012年年报发现，截至该报告期末，中航地产共有项目15个，其中，中航城、九方城、中航国际广场等商业项目的项目多达10个，且大部分项目均处于在建状态，未能提供业绩贡献。
另就目前中航地产在深圳的项目来看，主要有位于龙华的中航天逸及位于惠州巽寮湾的中航屿海等。
而据深圳业内介绍，中航天逸于去年6月开盘，当时开盘价位为2.3万元每平米，以后逐渐去到2.5-2.6万元每平米，项目开盘销售情况良好，但到现在该项目销售已接近尾声；另外位于惠州的中航屿海销售情况也不错，但总的推货量仅600套左右。
“由于中航地产的核心业务为商业地产，而这些项目都属于前期投入较大，但回笼较缓慢的项目，无法做到住宅项目的快周转，因此这与其业绩亏损存在一定关系”。
不过，对于大力投入商业地产而造成资金方面的压力，上述业内也表示了自己的看法，“商业地产多以持有为主，但总量大回报周期就较长，其今后一旦运营起来，其持续造血的能力就非常强，中航地产之所以想大力发展商业地产，也主要是看重商业地产今后持续稳定的造血能力”。
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