[摘要] 中国人民银行１４日晚间宣布，从２０１１年１月２０日起上调金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。这也是人民银行２０１１年的首次货币政策动作。
央行:今年信贷将呈合理均衡态势
去年新增贷款超过预期 但仍处于比较合理水平
央行近日发布了2010年金融统计数据报告。报告显示，2010年全年金融机构新增贷款7.95万亿元,超过7.5万亿元的信贷目标。其中，12月份人民币贷款增加4807亿元，同比多增1007亿元。
7.5万亿元不是“死”目标
对于2010年金融机构新增贷款7.95万亿元，中国银行国际金融研究所副所长宗良表示：“总体来看，全年金融机构新增贷款7.95万亿元虽然超过预期，但仍处于比较合理的水平。事实上，2010年初管理层制定的7.5万亿元的信贷目标并不是一个‘死’目标，这个目标允许存在有一定弹性。此前，市场普遍预计全年信贷增加在7.5万亿至8万亿元这个区间内就是较为合理水平。”
从全年贷款结构来看，与2009年末的信贷数据相比，2010年居民户贷款有所增加；而非金融性公司及其他部门贷款相应减少了2.07万亿元，其中中长期贷款同比减少8000亿元左右，票据融资规模出现大幅下降。对此，宗良表示：“全年来看，中长期贷款仍占据不少比例，这说明2010年这一年来新建、在建项目较多，投资相对活跃。在全年信贷规模受到一定控制的情况下，不少银行业金融机构选择压缩票据融资而将资金投向一些中长期项目，从而造成全年票据融资大幅下降。在全年信贷规模较2009年出现不少降幅的情况下，居民贷款还有增加，这也是一个值得关注的特点。”
基本实现了均衡投放
从2010年12月新增贷款来看，虽然比11月有所回落，但仍处历史较高水平，这表明建设项目和企业正常流动资金、个人贷款需求比较旺盛。同时，12月新增贷款也没有出现此前曾令市场一度担忧的“激增”态势。
“12月贷款新增规模没有大幅攀升，说明央行持续运用公开市场净回笼操作和近期以来数次上调存款准备金率对年底银行信贷规模的调节发挥了积极作用。”来自工行的分析人士表示：“从全年信贷投放情况来看，除了1月人民币贷款增加1.39万亿元外，其余月份均控制在5000亿至7000亿元左右，基本实现了均衡投放。这是货币政策预见性、前瞻性调控的结果。”
2010年以来，央行前瞻性地、灵活地调整政策重点、力度和节奏，有针对性地加强对银行体系流动性管理，引导金融机构合理把握信贷投放总量、节奏和结构，灵活开展了公开市场操作。自年初以来，央行共6次上调存款准备金率，有效对冲了银行体系部分过剩流动性。2010年下半年以来，在主要发达国家持续实施量化宽松政策，全球流动性过剩状况加剧的态势下，国际流动性持续流入国内，增加了流动性管理难度的情况下，央行进一步提高政策的针对性和灵活性，加强金融宏观调控，保障了全年信贷实现基本合理均衡。
宗良表示：“预计2011年全年信贷将总体延续均衡合理态势，在注重总量上‘盯住经济发展需要’的同时，进一步优化结构，充分发挥信贷资源对经济发展和转型的重要作用。”
加强外汇储备经营管理
此外，外汇储备再度引起人们关注。截至2010年末，国家外汇储备余额为28473亿美元，同比增长18.7%，全年新增外汇储备达4481亿美元左右。有专家就此认为 ，贸易项下的资金流入一直是我国外汇储备的重要组成部分，外汇储备的增加一方面与2010年以来我国进出口贸易呈现恢复性增长态势有关，但也不排除受我国经济率先复苏和人民币预期的推动影响，国际资本流入带来外汇储备增加。
兴业银行资深经济学家鲁政委认为：“从2010年全年情况看，外汇储备增长规模不小，从2009年12月末外汇储备余额23992亿美元跃升为28473亿美元。在当前规模下，很有必要进一步加强外汇储备经营管理，严格风险管理和内控监督，进一步优化货币和资产摆布，提升经营管理能力。同时，还应继续完善外汇管理，进一步加强对跨境资金流动的监测与预警，防止国际资本‘大进大出’，维护国家金融稳定与安全。”
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